海报新闻记者 孙杰 报道
6月3日，中国人民大学哲学院的一场演讲，让公考培训巨头粉笔科技（02469.HK）及其创始人张小龙陷入舆论风暴。
据现场录音和多位学生证实，张小龙临时更换主题，大肆炫耀个人财富——“用8000万买股票，一个月赚了5300万”，并公然宣称“炒股是最好就业方向”。当台下哲学生反应冷淡，这位昔日“寒门贵子”情绪失控，对学生进行人身攻击：“考公就是混吃等死”，“活该找不到工作”。
次日，粉笔官方发布致歉信，张小龙承认“言行失当”。公司回应称，他将 “不再出席” 未来的校园讲座活动。然而，这场风波背后是一位草根创业者极速膨胀的野心，与一家公司在资本裹挟下异化的困境。
从“最牛申论老师”到失控的CEO
张小龙的故事，本是一个标准的“寒门出贵子”的励志故事。
1983年，张小龙生于四川资阳的一个山村，为省1元车费徒步上学的他，不顾劝阻攻读哲学。研究生期间，张小龙为生计踏入公考培训行业，并凭借极致的用心迅速成为年薪百万的“公考名师”。
2015年，他放弃中山大学博士学业，创立粉笔。彼时，中公、华图两巨头盘踞线下，张小龙另辟蹊径，押注线上。他信奉“高质低价”，粉笔App一度坚持不买流量、不融资。凭借口碑，粉笔在在线公考市场迅速崛起，2023年1月登陆港交所，成为“港股互联网职教第一股”，市值一度超230亿港元。
公开与私下的“形象分裂”，成为他最大的争议点。在镜头前，他推崇考公的稳定，曾劝学生“要有格局”；私下却痛斥“考公是混吃等死”。这种分裂，在本次人大演讲中彻底爆发——他一边赚着考公培训的钱，一边鄙夷考公选择本身，并转而鼓吹炒股暴富。
从“不融资”到拥抱资本，然后失控？
粉笔的发展史，也是一部与猿辅导“血脉相连”却又分道扬镳的资本故事。
与“老东家”猿辅导的分手，尤为鲜明。 两者虽同根于2013年猿题库的公考项目，但基因迥异：猿辅导系（李勇团队） 是典型的“互联网产品经理”风格——理性、克制、重数据、长线布局，从粉笔、斑马到南瓜科学，多线出击打造教育生态；张小龙则是“名师+网红”风格——极致感性、表演欲强、推崇个人英雄主义。
两者最根本的分歧在于 “线上与线下”的战略抉择。猿辅导始终坚守线上，以技术和流量为核心；张小龙却对线下培训抱有执念。2020年5月，刚独立不久的粉笔开始大举进军线下市场。截至2021年底，其教学中心从年初的约30个迅速扩张至363个 ，成本激增，导致2020年、2021年两年净亏损累计高达约25.31亿元（经调整亏损约11.85亿元）。
为了给烧钱的线下业务输血，曾标榜“不融资”的张小龙不得不低头。2021年2月，粉笔完成3.9亿美元A轮融资，由IDG和挚信资本领投，腾讯、高瓴等顶级机构参投。资本入场后，张小龙的个人持股被稀释——IPO前，他个人直接持股约12.26%，与其一致行动人（包括魏亮、李勇、李鑫）合计持有约35.33% ，话语权被极大削弱。
上市后，粉笔虽在2024年全力押注AI，推出自研大模型“粉笔头”以求降本增效，但创始人的个人言行，已成为悬在公司头顶的达摩克利斯之剑。
面对困难，有人寻出路，有人赌运气
其实，放眼整个教育行业，在同样面临生存危机时，张小龙的几位前辈，交出的答卷远比他精彩。
2021年“双减”政策落地，俞敏洪选择了“体面转身”，新东方（EDU.N）在市值蒸发90%、营收缩水80%的至暗时刻，将8万套崭新的课桌椅捐献给乡村学校，随后带领教师转型直播带货。“东方甄选”（01797.HK）从无人问津到董宇辉出圈，靠知识型带货杀出一条血路，2023财年持续经营业务净利润达9.71亿元，完成从教培到直播电商的惊人跨越。俞敏洪曾说：“在绝望中寻找希望，人生终将辉煌。”他用行动诠释了企业家精神。
同样，在面对那场行业寒冬，张小龙的老东家猿辅导也选择了“跨界突围”。 这家曾与粉笔同根而生的公司，并未因线上业务遭遇政策红线而慌乱。母公司看云控股集团迅速调转船头，孵化出高端羽绒服品牌SKYPEOPLE、高端母婴品牌茉莉梦，以及Grid Coffee咖啡品牌。虽然跨界之大令人咋舌，但本质上是在利用资本、品牌和设计能力，向消费品领域进行工业化迁移——这是一种理性的战略选择，而非孤注一掷的赌博。
所以，当张小龙在中国人民大学的讲台上高喊“炒股是最好的就业方向”，并炫耀自己“8000万本金一个月赚5300万”。这不是在寻找转型出路，而是在传递一种危险的价值观。
更讽刺的是，张小龙赖以起家的公考培训事业，恰恰服务于那些追求稳定、渴望通过努力改变命运的年轻人。他一边收取这些年轻人的培训费，一边嘲讽“考公是混吃等死”，一边鼓动他们投身股市“搏一搏”。这种价值撕裂，已不仅是个人言论失当的问题，更是对品牌核心用户群体的情感背叛。
对比俞敏洪的“在绝望中寻找希望”、猿辅导的“理性跨界求存”，张小龙的“炒股论”显得格外轻浮，这样的CEO，还能带领粉笔走向怎样的未来？
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